3ik-Wochenbericht vom 07.03.2014

Geposted von Hans Heimburger am

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US-Märkte in Rekordlaune – europäische Aktien im Spannungsfeld der Krim-Krise

Die zurückliegende Woche stand an den europäischen Aktienmärkten ganz im Zeichen der politischen (militärischen) Entwicklung auf der Halbinsel Krim. Während die Jecken an Main und Rhein am Rosenmontag gutgelaunt den Höhepunkt des Karnevals feierten, erlebten die europäischen Aktienmärkte weniger fröhliche Stunden. Der DAX verlor von seiner Freitagschlussnotierung bis zum Tiefpunkt am späten Montagnachmittag rund 3,5%. Mit „nur“ knapp 3% Verlust zog sich der Euro Stoxx 50 kaum besser aus der Affäre. Begriffe wie kalter Krieg und Vergleiche mit der historischen Entwicklung in Europa vor dem ersten Weltkrieg werden dieser Tage in den Zeitungen rauf und runter geschrieben. Am Dienstag war es dann Wladimir (Stalin) Putin persönlich, der auf einer Pressekonferenz etwas moderatere Töne anschlug und den Märkten zu einer (temporären) Erholungsrally verhalf.

Positive Wirtschaftsdaten aus Amerika

Ziemlich unbeeindruckt von der Entwicklung in Südosteuropa zeigte sich der amerikanische Aktienmarkt. Dafür gibt es auch gute Gründe. Zum einen hilft in dieser Krisensituation der geografische Abstand zum Brennpunkt schon ein gutes Stück weiter  und zum zweiten bestätigen die jüngsten Wirtschaftsdaten die Erwartung, dass die amerikanische Konjunktur im Jahresverlauf an Fahrt gewinnen wird. Die teilweisen Bremseffekte im Januar und Februar scheinen tatsächlich sehr stark vom Wetter beeinflusst gewesen zu sein. Der am Montag veröffentlichte Einkaufmanagerindex und auch der heutige Arbeitsmarktbericht lagen über den im Vorfeld genannten Schätzungen. 

Der nachfolgende Wochen-Chart, der den S&P 500 (graue Linie), den DAX (blaue linie) und den Euro Stoxx 50 (rote Linie) vergleichend darstellt zeigt deutlich wie stark in der zurückliegenden Woche die Wertentwicklung differierte.

DAX ESTX, S&P 10. Woche
 

Wie haben wir diese Woche für Sie agiert?

Am späten Montagnachmittag verkauften wir nahezu optimal den überwiegenden Teil der Absicherungspositionen. Auf Grund der latenten Unsicherheit kauften wir im Wochenverlauf keine neuen strategischen Positionen und halten somit komfortable Liquiditätspositionen. Heute um ca. 17 Uhr haben wir DAX-Niveaus von wiederum unter 9.400 genutzt und  für die 3ik-Strategiefonds II und III taktische DAX-Future-Positionen gekauft.

 

Unsere Einschätzung für die kommende Woche

Vor allem die europäischen Märkte dürften weiter stark von den politischen Ereignissen auf der Krim und in der Ukraine beeinflusst werden, so dass wir hier die kurzfristige Entwicklung sehr genau verfolgen und mit der notwendigen Flexibilität agieren werden. Der S&P 500 und der Nasdaq haben gestern und zum heutigen Handelsbeginn neue Jahrestopstände markiert. Auch hier scheint nun der ein oder andere Konsolidierungstag angesagt zu sein.

Anpassungen in den drei Fonds in der zurückliegenden Woche

3ik-Strategiefonds I:

  • Verkauf der Future-Absicherung

 

3ik-Strategiefonds II:

  • Teilauflösung der Absicherungspositionen
  • Heute: Kauf einer vorsichtigen DAX-long Position

 

3ik-Strategiefonds III:

  • Teilauflösung der Absicherungspositionen
  • Heute: Kauf einer vorsichtigen DAX-long Position

 

Entwicklung der Aktienmärkte im Wochenverlauf

Index Wochentief Wochenhoch aktuell (07.03. 19:45 Uhr)
9.348 9.590 9.376  
3.055 3.156 3.106  
1.835 1.883 1.874  

Entwicklung der 3ik-Strategiefonds

Seit dem 2. Dezember 2011 sind die drei Anlagestrategien des dreigeteilten Investmentkonzeptes als Publikumsfonds verfügbar.

3ik-Strategiefonds I (WKN A1H44G – ISIN DE000A1H44G8)

Wertentwicklung in der Berichtswoche (Donnerstag, 27.02. bis Donnerstag, 06.03.): plus 0,51%

Zeitraum Wertentwicklung Anteilswert per 06.03.2014  
+2,05 % 108,12 Euro  
+2,27 %    
+1,14 %    
+5,35 %    
-5,04 %    
+4,66 %    
+3,90 %    
+11,59%    
FactSheet für Strategie fonds I ³  

 

Zusammensetzung des 3ik-Strategiefonds I per 28.02.2014
Fonds mit vermögensverw. Ansatz:   17,54 %
Renten (Corporates):   0 %
Renten dyn./FX/absolute Return:   79,31 %
Gold:   0 %
taktische Investments:   0 %
Liquidität:   3,15 %

 

3ik-Strategiefonds II (WKN A1H44J – ISIN DE000A1H44J2)

Wertentwicklung in der Berichtswoche (Donnerstag, 27.02. bis Donnerstag 06.03.): plus 0,58%

Zeitraum Wertentwicklung Anteilswert per 06.03.2014  
+3,05 %

117,73 Euro

 
+6,76 %    
+5,24 %    
+8,32 %    
-3,64 %    
+10,55 %    
+12,73 %    
+40,42 %    
FactSheet für Strategiefonds II ³  

 

Zusammensetzung des 3ik-Strategiefonds II per 28.02. 2014
Fonds mit vermögensverw. Ansatz:   4,04 %
Aktienfonds Europa:   18,62 %
Aktienfonds USA:   9,52 %
Aktienfonds Welt:   7,49 %
Aktienfonds EM/Frontiers:   0 %
Aktienfonds Japan:   4,64%
Renten dyn./FX/absolute Return:   29,06 %
Rohstoffaktien:  

4,94%

Liquidität:   21,65 %

 

3ik-Strategiefonds III (WKN A1H44L – ISIN DE000A1H44L8)

Wertentwicklung in der Berichtswoche (Donnerstag, 27.02. bis Donnerstag, 06.03.): plus 0,61%

Zeitraum Wertentwicklung Anteilswert per Stichtag 06.03.2014  
+3,25 %

113,33 Euro

 
+7,83 %    
+6,51 %    
+2,89 %    
-11,84 %    
+15,96 %    
+35,21 %    
+60,48 %    
FactSheet für Strategiefonds III ³  

 

Zusammensetzung des 3ik-Strategiefonds III per 28.02.2014
Aktienfonds Europa:   21,48 %
Aktienfonds USA:   18,63 %
Aktienfonds Japan:   10,30 %
Aktienfonds EM/Frontiers:   4,83 %
Rohstoffaktien:   7,29 %
Aktienfonds Welt:   6,83 %
Renten dyn./FX/absolute Return:   0 %
taktische Investments (short):   (20 %)
Liquidität:   30,64 %

 

Erläuterungen:
¹ Ab dem 01.01.2012 stellen wir die Wertentwicklung der drei 3ik-Strategien durch die Publikums-Fonds dar.
² Der Zeitraum vom 1.1. bis 30.06.2009 zeigt die Ergebnisse der Verwaltung im Rahmen von einzelnen Kundendepots. Ab dem 1. 7. 2009 sind die Ergebnisse durch die unter der Aufsicht der CAA (luxemburgischen Versicherungsaufsicht) verwalteten internen Fonds „WFLifeCycle I, II und III“, die im Auftrag der Vorsorge Luxemburg AG verwaltet werden, dargestellt.
³ Der Link zum marktüblichen FactSheet leitet Sie auf die Seiten der HansaInvest. Sie ist die Kapitalanlagegesellschaft, welche die rechtliche und administrative Überwachung des Fonds leistet und das FactSheet jeweils in der aktuellsten Fassung auf Ihrer Homepage bereitstellt.

Entwicklung der 3ik-Strategien seit dem 1.1.2009

Die Grundsätze für das „Dreigeteilte Investmentkonzept“ wurden schon einige Jahre vor Auflegung der 3ik-Strategiefonds definiert. Die folgende Grafik zeigt die Ergebnisse der drei Anlagestrategien im direkten Vergleich seit Anfang 2009. Der Zeitraum vom 1.1. bis 30.6.2009 zeigt die Ergebnisse der Verwaltung im Rahmen von einzelnen Kundendepots. Ab dem 1.7.2009 sind die Ergebnisse durch die unter der Aufsicht der CAA (luxemburgischen Versicherungsaufsicht) verwalteten internen Fonds „WFLifeCycle I, II und III“, die im Auftrag der luxemburgischen Versicherungsgesellschaft Vorsorge Luxemburg AG verwaltete werden, dargestellt.

In der Grafik sind die Werte bis zwei Tage vor Redaktionsschluss angezeigt, da es stets eine Zeit dauert, bis die Informationskette „Kurs der einzelnen Wertpapiere => Kurs der ausgewählten Zielfonds und ETFs => Kurs des Strategiefonds“ vollendet wird. Der Kurs des „Strategiefonds“ wie angegeben spiegelt die Summe aller Kurse der Zielfonds am Börsentag davor wieder. Die Entwicklung der letzten beiden Tage fehlt somit in dieser Grafik noch.

3ik bis 06.03.2014

 

Die drei Anlagestrategien sind aufeinander abgestimmt

Die drei Anlagestrategien des dreigeteilten Investmentkonzeptes werden mit unterschiedlicher Zielstellung verwaltet. Der wesentliche Unterschied liegt in der Schwankungsbreite (Volatilität), die für jede Strategie anders geplant ist. Die Strategie I soll die geringste Schwankungsbreite aufweisen, die Strategie III die größte. Dementsprechend ist über einen längeren Zeitraum für die Strategie I ein geringerer Wertzuwachs zu erwarten als mit der Strategie III.

Der Preis für eine geringe Vola ist der bewusste Verzicht auf einen überdurchschnittlichen Wertzuwachs. Wenn alle Anlagewerte danach ausgewählt werden, möglichst geringes „Risiko“ (Volatilität) aufzuweisen, besteht kaum eine Chance, eine überdurchschnittlich hohe „Schwankung nach oben“ zu erreichen.

Der Preis für das Streben nach überdurchschnittlichem Wertzuwachs über einen längeren Anlagezeitraum ist die Inkaufnahme des „Risikos“, auch einmal einen Einbruch nach unten zu erleiden. Deswegen sollte die Strategie III nicht gewählt werden, wenn bis zur Entnahme des Vermögens nur noch eine kurze Restlaufzeit verbleibt. Damit hätte man nach einem unerwarteten Rückgang keine Chance mehr, die nächste „Schwankung nach oben“ abzuwarten.

Hinweise für unsere Kunden, die eine lebenslang steuerbegünstigten Versicherung gemäß dem dreigeteilten Investmentkonzept besitzen

Die Denkweise des dreigeteilten Investmentkonzeptes ist auch im Rechtsrahmen von Versicherungsverträgen umgesetzt worden. Dies sind:

WFLifeCycleVersicherung bei der Vorsorge Luxemburg Versicherung AG
Diese Versicherung ist seit dem 1.7.2009 verfügbar. Das dreigeteilte Investmentkonzept wird dort im Rahmen von drei „internen Fonds“ umgesetzt. Seit Auflage der drei Investmentfonds im Dezember 2011 (siehe oben) entspricht die Zusammensetzung der drei internen Fonds im Versicherungstarif exakt der Zusammensetzung der drei 3ik-Strategiefonds. Die Anteilswerte für die internen Fonds des Versicherungsvermögen, deren Wertermittlung am 1.7.2009 mit dem Wert 100,00 begann, sind wie folgt:

Versicherung Anteilswerte (Stichtag 06.03.2014)    
109,14 €    
139,30 €    
137,13 €    

 

3ik-Strategieversicherung und WFLifeCycle-Versicherungen bei der Vorsorge Luxemburg Versicherung AG
Für diese Versicherung gilt sinngemäß das gleiche wie vorstehend: Die drei internen Fonds sind seit Anfang 2012 genauso zusammengesetzt wie die oben beschriebenen 3ik-Strategiefonds.

VIP ValorLife Versicherungen
Für die Kunden, die einen Versicherungsvertrag bei der ValorLife Versicherung im Bestand halten, gilt ebenfalls: Die internen Fonds, die für die VIP ValorLife 99 D Versicherung geführt werden, sind seit Anfang 2012 genauso zusammengesetzt wie die oben beschriebenen 3ik-Strategiefonds.

Hans Heimburger ist Gesellschafter und Geschäftsführer der Gies & Heimburger GmbH und der CIO (Chief Investment Officer) für die 3ik-Strategiefonds.