Erholung an den Aktienmärkten der Industriestaaten
In der vergangenen Börsenwoche konnten sich die Aktienmärkte von den Korrekturen der Vorwoche etwas erholen. Wie von uns prognostiziert, hat die Krimkrise bereits einen Teil ihres Schreckens für die Märkte eingebüßt. Die Annexion der Halbinsel scheint bereits unumkehrbare Realität zu sein und solange keine weitere Eskalation in Richtung der Ostukraine erfolgt sollte der weitere Einfluss auf die Wertpapiermärkte begrenzt bleiben. Die bisher verhängten Sanktionen sind eher symbolischer Natur, so dass noch kein nennenswerter wirtschaftlicher Schaden entstanden ist.
Fed beendet die quantitativen Leitlinien der Geldpolitik
Am vergangenen Mittwoch hat sich die Fed offiziell von einer quantitativen Zinsorientierung verabschiedet und ist wieder zur qualitativen Ausrichtung zurückgekehrt. Das Experiment der „forward guidance“, wie diese Politik im Fachjargon genannt wird gehört nun der geldpolitischen Historie an. Und die Historiker dürfen sich auch über Erfolg oder Misserfolg dieser Spielart der Notenbankpolitik streiten.
Die Ankündigung einer weiteren Kürzung der Anleihekäufe um 10 Milliarden US Dollar war keine Überraschung, so dass man nun davon ausgehen kann, dass das Kaufprogramm im Herbst ausläuft. Die Aussage von Frau Yellen, dass zwischen dem Ende des Kaufprogrammes und einer ersten Zinserhöhung möglicherweise nur 6 Monate Zeit liegt ließ die Marktteilnehmer schon aufhorchen. Das wäre dann Frühjahr 2015 und somit rund ein dreiviertel Jahr früher als bisher angenommen. Nachdem die Renditen der 10-jährigen US Staatsanleihen im bisherigen Jahresverlauf entgegen der meisten Prognosen gefallen sind, scheint sich nun ein Renditeanstieg abzuzeichnen.
Renditeentwicklung 10 jährige US Staatsanleihen seit März 2013
Wie haben wir diese Woche für Sie agiert?
Wir haben im Wochenverlauf die Liquidität in den 3ik-Strategiefonds II und III deutlich reduziert und Investitionen in den DAX (DAX-Future), MDAX und europäische Nebenwertefonds vorgenommen. Im 3ik-Strategiefonds III haben wir jeweils eine 2,5% Position in Indien und Rusland via eines ETFs gekauft.
Im 3ik-Strategiefonds I haben wir eine moderate Absicherung gegen steigende Zinsen vorgenommen.
Unsere Einschätzung für die kommende Woche
Wir erwarten, dass sich die Erholung der europäischen Märkte noch etwas fortsetzt. Der US-Aktienmarkt stößt im Bereich von 1.880 bis 1.885 Punten (S&P 500) an Widerstandsmarken, die nicht so einfach zu überwinden sind.
Anpassungen in den drei Fonds in der zurückliegenden Woche
3ik-Strategiefonds I:
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3ik-Strategiefonds II:
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3ik-Strategiefonds III:
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Entwicklung der Aktienmärkte im Wochenverlauf
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Entwicklung der 3ik-Strategiefonds
Seit dem 2. Dezember 2011 sind die drei Anlagestrategien des dreigeteilten Investmentkonzeptes als Publikumsfonds verfügbar.
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| Zusammensetzung des 3ik-Strategiefonds I per 21.03.2014 | ||
| Fonds mit vermögensverw. Ansatz: | 5,15 % | |
| Mischfonds (dyn.) | 26,20 % | |
| Renten dyn. | 31,07 % | |
| Absolute Return: | 24,21 % | |
| High Yield: | 9,67 % | |
| Liquidität: | 3,70 % | |
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| Zusammensetzung des 3ik-Strategiefonds II per 21.03.2014 | ||
| Fonds mit vermögensverw. Ansatz: | 4,04 % | |
| Aktienfonds Europa: | 27,34% | |
| Aktienfonds USA: | 6,82% | |
| Aktienfonds Welt: | 7,39 % | |
| Aktienfonds EM/Frontiers: | 0 % | |
| Aktienfonds Japan: | 4,55% | |
| Renten dyn./FX/absolute Return: | 30,90% | |
| Rohstoffaktien: |
2,39% |
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| Liquidität : | 16,57% | |
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| Zusammensetzung des 3ik-Strategiefonds III per 21.03.2014 | ||
| Aktienfonds Europa: | 33,67 % | |
| Aktienfonds USA: | 11,38 % | |
| Aktienfonds Japan: | 9,77 % | |
| Aktienfonds EM/Frontiers: | 9,95 % | |
| Rohstoffaktien: | 7,17 % | |
| Aktienfonds Welt: | 6,80 % | |
| Renten dyn./FX/absolute Return: | 0 % | |
| taktische Investments : | ||
| Liquidität: | 21,26 % | |
Erläuterungen:
¹ Ab dem 01.01.2012 stellen wir die Wertentwicklung der drei 3ik-Strategien durch die Publikums-Fonds dar.
² Der Zeitraum vom 1.1. bis 30.06.2009 zeigt die Ergebnisse der Verwaltung im Rahmen von einzelnen Kundendepots. Ab dem 1. 7. 2009 sind die Ergebnisse durch die unter der Aufsicht der CAA (luxemburgischen Versicherungsaufsicht) verwalteten internen Fonds „WFLifeCycle I, II und III“, die im Auftrag der Vorsorge Luxemburg AG verwaltet werden, dargestellt.
³ Der Link zum marktüblichen FactSheet leitet Sie auf die Seiten der HansaInvest. Sie ist die Kapitalanlagegesellschaft, welche die rechtliche und administrative Überwachung des Fonds leistet und das FactSheet jeweils in der aktuellsten Fassung auf Ihrer Homepage bereitstellt.
Entwicklung der 3ik-Strategien seit dem 1.1.2009
Die Grundsätze für das „Dreigeteilte Investmentkonzept“ wurden schon einige Jahre vor Auflegung der 3ik-Strategiefonds definiert. Die folgende Grafik zeigt die Ergebnisse der drei Anlagestrategien im direkten Vergleich seit Anfang 2009. Der Zeitraum vom 1.1. bis 30.6.2009 zeigt die Ergebnisse der Verwaltung im Rahmen von einzelnen Kundendepots. Ab dem 1.7.2009 sind die Ergebnisse durch die unter der Aufsicht der CAA (luxemburgischen Versicherungsaufsicht) verwalteten internen Fonds „WFLifeCycle I, II und III“, die im Auftrag der luxemburgischen Versicherungsgesellschaft Vorsorge Luxemburg AG verwaltete werden, dargestellt.
In der Grafik sind die Werte bis zwei Tage vor Redaktionsschluss angezeigt, da es stets eine Zeit dauert, bis die Informationskette „Kurs der einzelnen Wertpapiere => Kurs der ausgewählten Zielfonds und ETFs => Kurs des Strategiefonds“ vollendet wird. Der Kurs des „Strategiefonds“ wie angegeben spiegelt die Summe aller Kurse der Zielfonds am Börsentag davor wieder. Die Entwicklung der letzten beiden Tage fehlt somit in dieser Grafik noch.
Die drei Anlagestrategien sind aufeinander abgestimmt
Die drei Anlagestrategien des dreigeteilten Investmentkonzeptes werden mit unterschiedlicher Zielstellung verwaltet. Der wesentliche Unterschied liegt in der Schwankungsbreite (Volatilität), die für jede Strategie anders geplant ist. Die Strategie I soll die geringste Schwankungsbreite aufweisen, die Strategie III die größte. Dementsprechend ist über einen längeren Zeitraum für die Strategie I ein geringerer Wertzuwachs zu erwarten als mit der Strategie III.
Der Preis für eine geringe Vola ist der bewusste Verzicht auf einen überdurchschnittlichen Wertzuwachs. Wenn alle Anlagewerte danach ausgewählt werden, möglichst geringes „Risiko“ (Volatilität) aufzuweisen, besteht kaum eine Chance, eine überdurchschnittlich hohe „Schwankung nach oben“ zu erreichen.
Der Preis für das Streben nach überdurchschnittlichem Wertzuwachs über einen längeren Anlagezeitraum ist die Inkaufnahme des „Risikos“, auch einmal einen Einbruch nach unten zu erleiden. Deswegen sollte die Strategie III nicht gewählt werden, wenn bis zur Entnahme des Vermögens nur noch eine kurze Restlaufzeit verbleibt. Damit hätte man nach einem unerwarteten Rückgang keine Chance mehr, die nächste „Schwankung nach oben“ abzuwarten.
Hinweise für unsere Kunden, die eine lebenslang steuerbegünstigten Versicherung gemäß dem dreigeteilten Investmentkonzept besitzen
Die Denkweise des dreigeteilten Investmentkonzeptes ist auch im Rechtsrahmen von Versicherungsverträgen umgesetzt worden. Dies sind:
WFLifeCycleVersicherung bei der Vorsorge Luxemburg Versicherung AG
Diese Versicherung ist seit dem 1.7.2009 verfügbar. Das dreigeteilte Investmentkonzept wird dort im Rahmen von drei „internen Fonds“ umgesetzt. Seit Auflage der drei Investmentfonds im Dezember 2011 (siehe oben) entspricht die Zusammensetzung der drei internen Fonds im Versicherungstarif exakt der Zusammensetzung der drei 3ik-Strategiefonds. Die Anteilswerte für die internen Fonds des Versicherungsvermögen, deren Wertermittlung am 1.7.2009 mit dem Wert 100,00 begann, sind wie folgt:
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3ik-Strategieversicherung und WFLifeCycle-Versicherungen bei der Vorsorge Luxemburg Versicherung AG
Für diese Versicherung gilt sinngemäß das gleiche wie vorstehend: Die drei internen Fonds sind seit Anfang 2012 genauso zusammengesetzt wie die oben beschriebenen 3ik-Strategiefonds.
VIP ValorLife Versicherungen
Für die Kunden, die einen Versicherungsvertrag bei der ValorLife Versicherung im Bestand halten, gilt ebenfalls: Die internen Fonds, die für die VIP ValorLife 99 D Versicherung geführt werden, sind seit Anfang 2012 genauso zusammengesetzt wie die oben beschriebenen 3ik-Strategiefonds.
