20 Jahre lang waren Staatsanleihen die sichere Vermögensanlage schlechthin. Diese Ära ist jetzt zu Ende, und dies aus zwei Gründen:

1. Die Kursgewinne der Vergangenheit sind vorbei.

Ausgehend von den jetzt erreichten Niedrigzinsen wird es keine bedeutenden Zins-Senkungen mehr geben. Damit sind die bisher gewohnten Kursgewinne nicht mehr möglich. Stattdessen werden wir auf Sicht eher Zins-Steigerungen erleben, die bei Anleihen mit langer Restlaufzeit bekanntlich zu Kursverlusten führen.

2. Staaten sind nicht mehr die besten Schuldner

Spätestens seit dem Zahlungsausfall Griechenlands wissen wir, dass die Bonität von Staaten sehr viel schlechter sein kann als von den Rating-Agenturen veröffentlicht. Das Down-Rating von Griechenland erfolgte erst, als es bereits bis zum letzten Winkel dieser Welt offensichtlich war, dass die früher einmal erfolgte Einstufung Griechenalnds, die eine hohe Bonität definierte, ein Trugschluss war. Das Down-Rating nützte den Anlegern, die während der letzten Jahre die als „sicher“ eingestuften Anleihen gekauft hatten, nichts mehr: Sie hatten die Verluste bereits im Depot.

Das Bedrohliche an der Entwicklung ist, dass die Überschuldung einzelner in unserem global vernetzten System sehr rasch zu einem Problem von allen wird: 2008 waren einige wenige (Groß-) Banken in Schwierigkeiten. Per Saldo wurden sie zu Lasten der Staatshaushalte „gerettet“. Damit sind die Schulden einiger Banken jetzt die Schulden von uns allen. Aktuell sind einige „Peripherie“- Staaten in Schwierigkeiten. Per Saldo werden die Schulden dieser Staaten wieder die Schulden von uns allen werden. Wie lange kann das System noch belastet werden, bis auch die heute noch als solvent geltenden Staaten kritisch gesehen werden? Eine neue (schlechtere) Einstufung wird den Anlegern, die heute diese Anleihen bereits im Depot liegen haben, nichts mehr nutzen. Die Verluste sind dann schon eingetreten.

Bisherige Erfahrungen gelten nicht mehr für die Zukunft

Es ist erforderlich, die bisher gemachten Erfahrungen zu hinterfragen. Wie hoch darf der Anteil von Anleihen künftig im Depot noch sein? Welche Art von Anleihen müssen raus, und welche können weiterhin einen Platz im Vermögens-Stock behalten? Welche Alternativen stehen zur Verfügung?

Alternative 1: Dividendenwerte

Institutionelle Großanleger denken bereits sehr wahrnehmbar darüber nach, wie sie den Bestand an Staatsanleihen verringern und stattdessen Dividendenwerte in ihr Portfolio einbauen können. Dr. Asoka Wöhrmann, Chef-Anlagestratege der DWS, bezog in einem Online-Vortrag hierzu eindeutig Stellung. Einen kleinen Ausschnitt aus dem Vortrag habe ich für Sie zusammengefasst.

Alternative 2: Zinshäuser

Eine weitere Alternative sind Wohn-Immobilien („Zinshäuser“), die aus Sondersituationen preisgünstig eingekauft werden können. Breit gestreut, mit Faktoren unter zwölf günstig eingekauft und solide vermietet, erscheinen Sie gegenüber zahlreichen Anleihen als die besseren Investments. Ein niedriges Zinsniveau wird hier zu einem Vorteil: Noch nie in den letzten 20 Jahren konnte eine Finanzierung so zinsgünstig eingedeckt werden wir derzeit. Bei einem Mietertrag von über 7 Prozent und nur 4 Prozent Darlehenszins entsteht daraus ein deutlicher Extra-Vorteil bei jedem Immobilienkauf.

Zeitenwende mit grundsätzlichen Überlegungen für Ihr Depot

Es geht nicht darum, sich heute „mal mit einem Angebot“ zu beschäftigen. Es geht darum, die seit 20 Jahren gewohnten Erfahrungen zu hinterfragen. Lassen Sie sich durch einen Online-Vortrag inspirieren, die Entwicklung der Anlagemärkte einmal mit dem kritischen Blick eines tiefen Kenners des Immobilienmarktes zu hinterfragen. Welche Gefahr uns aus dem raschen Aufbau von über 1.000 Milliarden zusätzlichen Schulden zu Lasten der EZB droht, zeigt auch die Kommentierung „EZB-Milliarden: Schulden für alle durch die Hintertür?“

Online-Vortrag am 9.5.2012 um 18.45 Uhr

Für tiefere Informationen über die Alternative „Wohnimmbilien mit 8 Prozent Mietertrag“ steht Ihnen am 9.5. um 18:45 ein kostenloses Online-Seminar zur Verfügung. Um daran teilzunehmen, senden Sie bitte eine E-Mail an b.heimburger@guh-vermoegen.de zurück.