Willkommen in der Realität
Liebe Leserinnen und Leser,
ich weiß nicht, wie Sie die atemberaubende Kursrallye der großen Technologiewerte in den vergangenen Monaten empfunden haben. Ja mit Freude, wir waren über entsprechende Branchenfonds ordentlich investiert. Mit Bewunderung, wie schnell das neue Megathema KI (künstliche Intelligenz) von den Unternehmen adaptiert wurde. Zuletzt, so ging es mir, mit einiger Skepsis, weil die Bäume nahezu in den Himmel gewachsen sind.
Viele Aktien und die von ihnen dominierten Indices sind aufgrund „Zinssenkungs-Phantasie“ und „überbordender KI-Phantasie“ in den Bewertungen viel zu schnell und zu weit vorangeschritten. Niemand bewegt sich im luftleeren Raum. Auch große Tech-Konzerne müssen sich konjunkturellem Gegenwind und betriebswirtschaftliche Realitäten stellen.
Und vom konjunkturellen Gegenwind gab es gerade in der zurückliegenden Woche reichliche Kostproben. In Europa dreht das Rezessionsgespenst unverhohlen seine Runden. Nun scheint aber auch Amerika die Wirkung der hohen Zinsen zu spüren bekommen. Die amerikanischen Konsumenten stöhnen unter der Last hoher Zinsen auf Kreditkartenkredite und Hypothekenverbindlichkeiten. Da sitzt der Dollar in den Shopping Malls und beim Onlinehandel nicht mehr so locker. Man kann dies sehr gut an steigendenAusfallraten bei den genannten Krediten aber auch den steigenden Umsätzen von Billigmarken bei den Discountern ablesen.
Am 10.07.2024 erreichte die Technologiebörse Nasdaq 100 mit rund 20.600 Zählern einen Rekordstand. Seither ist dieser Markt im Korrekturmodus und unterschritt im heutigen Handelsverlauf kurzfristig die Marke von 18.300 Zählern. So schnell kann eine zehnprozentige Korrektur Realität werden. Dies ist nach den fulminanten Kurszuwächsen der vergangenen Monate nun wirklich kein Beinbruch und baut ein ordentliches Stück der Überbewertung ab.
Wir werden genau beobachten, bei welchen Kursniveaus sich wieder attraktive Einstiegschancen ergeben. Mir scheint, dass hier noch keine übertriebene Eile geboten ist. Die Landung in der Realität kann bisweilen hart und schmerzhaft sein.
Hans Heimburger und das gesamte Team von G&H wünschen Ihnen ein angenehmes und sonniges Sommer-Wochenende
