Mehrjahreshoch

Gold und Silber erklommen in den vergangenen Tagen ein Mehrjahreshoch. Nach einer mehrjährigen Seitwärtsphase sind die Edelmetalle wieder angesagt. Binnen eines Jahres hat sich der Goldpreis um mehr als 20% verteuert. Diese Entwicklung ist sicher von mehreren Faktoren begünstigt.

Der Chart zeigt die Entwicklung von Gold und Silber seit dem 01.01.2013

Weltpolitik

Politische Unsicherheiten, wie der Irankonflikt und der Handelskrieg zwischen Amerika und China werden uns vermutlich noch länger beschäftigen und zu Verwerfungen an den Märkten führen.

Die zunehmende Staatverschuldung der Industrienationen, populistische Regierungen (zum Beispiel in Italien oder der Türkei) und der Brexit ergänzen das Negativszenario, das die Anleger auf breiter Front in die Edelmetalle trieb. Diese behaupten nach wie vor Ihre Stellung als sicherer Hafen der Kapitalanlage in Krisenzeiten und sind für Investoren eine Art Versicherung gegen allgegenwärtige Probleme.

Zentralbanken

Die Zentralbanken erhöhten in den letzten Monaten die Goldbestände drastisch. Aktuell wird dort so viel Gold gehortet wie seit 50 Jahren nicht mehr, wobei die russische Zentralbank eine besonders aktive Rolle einnimmt, indem sie große Bestände von US Staatsanleihen in Gold konvertierte.

Knappes physisches Angebot

Goldman Sachs prognostiziert, dass die globalen Fördermengen für Gold in den nächsten Jahren stagnieren werden. Sollte diese Annahme zutreffen, wäre dies sicher preissteigernd zu bewerten.

Zins- und Geldpolitik

Eine ganz gewichtige Rolle bei der Rally der Edelmetalle spielt wohl die Zinspolitik der Notenbanken. Die Niedrigzinsen bzw. Minuszinsen (die Rendite der aktuellen 10-jährigen Bundesanleihe liegt bei minus 0,6% p.a.) lassen das zinslose Gold mehr als eine Alternative erscheinen. Der Malus der Nichtverzinsung hat sich zum Vorteil entwickelt.

In der Eurozone wird die EZB im Herbst mit hoher Wahrscheinlichkeit eine weitere Zinssenkung durchführen und das Anleihekaufprogramm wiederbeleben. In Amerika rechnen die Marktteilnehmer mit weiteren Zinssenkungen im Jahresverlauf.

 Fazit:

Es gibt viele Argumente, die für einen weiteren Anstieg der Edelmetallpreise sprechen. Allerdings sind genau diese Gründe hinlänglich bekannt und in den aktuellen Kursen auch bereits enthalten. Gold und Silber sind und bleiben Rohstoffe und deren Preise können bisweilen kräftig schwanken.

Eine vernünftige Beimischung in einem Portfolio von Gold und Silber erscheint uns sinnvoll und wichtig. Aber auch hierbei gilt es Augenmaß zu bewahren.