Der Ritt auf der Börsen-Rasierklinge
Man fühlt sich fast an die Kursexplosion ausgewählter Aktien nach dem Corona-Crash oder sogar an die Internet-Blase zu Beginn des Jahrtausends erinnert. Überall wo „Künstliche Intelligenz (KI)“ draufsteht, steigen die Kurse wie in früheren Hypes. Dies führt zu vielen absurden Bewertungen. Der Hauptprotagonist dieser Bewegung, die Firma „Nvidia“ wird aktuell mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 221 bewertet. D.h. Der aktuelle Marktwert der Firma ist 221 mal so hoch wie der erwartete Gewinn. Und darin sind die durchaus möglichen hohen Wachstumsraten für die Zukunft bereits eingepreist.
Aber auch die bekannten Tech-Giganten sind mittlerweile wieder sehr hoch bewertet (siehe Tabelle unten). Die hohe Index-Gewichtung dieser Technologie-Aktien, ziehen auch die Indices wie z.B. den S&P 500 oder den MSCI World nach oben.
Der Anstieg im bisherigen Jahresverlauf wurde fast ausschließlich von 7 (!) Werten getragen, während die anderen 493 Aktien seit Jahresanfang im Schnitt überhaupt nicht gestiegen sind. Gleichzeitig sind die Notenbanken immer noch dabei die Zinsen zu erhöhen, die Konjunktur schwächelt und die Zinsen werden für längere Zeit hoch bleiben. Normalerweise sind gerade Aktien, deren Bewertung aus viel Zukunftsphantasie – wie viele Tech-Aktien – besteht, von steigenden Zinsen belastet. Auch dies aktuell eine Anomalie.
Aus unserer Sicht macht es keinen Sinn, diesem Hype hinterherzulaufen, auch wenn dieser noch etwas anhalten kann. Es gibt ausgezeichnete Fondsmanager, die in gute, solide und konjunkturunsensible Aktien investieren, die die letzten Wochen im Kurs eher sogar verloren haben, da der „Technologieaktien-Staubsauger“ alles Geld aufgesaugt hat.
Diese erregen aufgrund eingetrübter Konjunkturaussichten eher unser Interesse, können aber aktuell nicht mit Kursgewinnen glänzen.
- Es braucht einfach Zeit, bis sich Realitäten bezüglich echten Gewinnen, Wirkung von Zinserhöhungen und Konjunkturentwicklung wirklich an den Märkten zeigen.
Gerne erinnern wir nochmals an unser Webinar am Montag, 19.06.2023 um 18 Uhr zum Thema „Attraktive Rohstoffaktieninvestments im Zeichen der Energiewende“.
Wir laden Sie ganz herzlich dazu ein. Klicken Sie am Montag einfach auf den folgenden Link. Der virtuelle Konferenzraum ist ab 17:30 Uhr für Sie geöffnet.
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https://us02web.zoom.us/j/81830608525?pwd=N1k3OTNoeFpyeWF4Und2OEVlYkFoUT09
Meeting-ID: 818 3060 8525
Kenncode: g&hwebinar
Hans Heimburger und das gesamte Team von Gies & Heimburger wünschen Ihnen ein schönes und sonniges Wochenende
