Kurze Flashs auf die wirtschaftlichen bzw. Börsen-Highlights der Woche:

Die Rezession scheint aufgeschoben aber nicht aufgehoben

Eine Reihe guter Wirtschaftsdaten aus den USA haben die Erwartungshaltung, dass die US-Wirtschaft Anfang 2023 in eine Rezession abrutscht, ein Stück weit entkräftet. Zusätzlich zeigen die BIP-Daten, dass die Volkswirtschaften der Eurozone und des Vereinigten Königreichs im vierten Quartal (knapp) eine Kontraktion vermieden haben. Die Einkaufsmanagerumfragen haben sich jüngst verbessert und die Arbeitsmärkte in Amerika und Europa bleiben äußerst robust.

Dementsprechend sieht es so aus, als würden die von den meisten Volkswirten seit langem prognostizierten Rezessionen in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften etwas später einsetzen, als dies ursprünglich angenommen wurde. Es ist jedoch nach wie vor wahrscheinlich, dass die Straffung der Geldpolitik noch nicht in vollem Umfang zum Tragen kommt. Die höheren Zinssätze haben das Kreditwachstum stark belastet, was wiederum auf eine deutliche Verlangsamung des BIP-Wachstums hindeutet (siehe folgende Grafik mit rotem Pfeil).

Und die jüngsten Erhebungen über die Kreditvergabe der Banken deuten im Allgemeinen auf einen weiteren Rückgang der Kreditnachfrage und eine weitere Verschärfung der Kreditbedingungen für Unternehmen und Haushalte hin, was mit einem noch schwächeren zukünftigen Kreditwachstum einhergehen dürfte. Dies wird sich mit hoher Wahrscheinlichkeit in den kommenden Monaten auf die Wirtschaftstätigkeit auswirken. In dem Maße, in dem dies nicht der Fall ist, erhöht sich das Risiko, dass die Geldpolitik der Notenbanken noch länger straff gehalten wird.

In China brach die Wirtschaftstätigkeit im vierten Quartal 2022 infolge der COVID-bedingten Störungen ein, aber die Mobilitätsdaten (folgende Grafik) deuten darauf hin, dass sie sich seither rasch erholt hat und wir erwarten in diesem Jahr nun ein Wachstum von 5,5 %.

Die Aussichten für die Verbraucherausgaben sind in nächster Zeit weiterhin düster. Das real verfügbare Einkommen der Haushalte liegt unter dem Niveau vor der Pandemie  und wir gehen davon aus, dass sich die Belastung durch höhere Zinsen in diesem Jahr verstärken wird. Obwohl sich das Verbrauchervertrauen in mehreren fortgeschrittenen Volkswirtschaften in letzter Zeit verbessert hat, ist die Stimmung weiterhin deutlich schwächer als im historischen Durchschnitt.

Die jüngste Rallye bei risikoreichen Vermögenswerten, die auf den Optimismus der Anleger in Bezug auf einen weiterhin kräftigen Rückgang der US-Inflation und die Wiedereröffnung Chinas zurückzuführen war, ist in den letzten Wochen ins Stocken geraten, da die starken US-Daten Inflationssorgen schürten. Die am Dienstag veröffentlichten US-Verbraucherpreisindexdaten für Januar und die gestern veröffentlichten Produzentenpreise scheinen die Befürchtungen der Anleger zu bestätigen, dass der Rückgang der Inflation möglicherweise deutlich langsamer vonstatten geht als zuletzt erhofft. Der Renditeanstieg bei den wichtigsten Staatsanleihen unterstreicht dies (siehe nachfolgende Grafik).

Die aktuelle Entwicklung unserer Fonds

Die 3ik-Strategiefonds im Vergleich seit 01.04.2020

Kurzüberblick über die wichtigsten Märkte:

 Veränderung zum Freitag der Vorwoche

Rendite 10 jährige Bundesanleihen:

+2,4330%

Volatilitätsindex (CBOE Volatility Index)

Die Volatilität (CBOE Volatility Index) schwankte diese Woche zwischen 18,15 und 21,29 Punkten.

Was wir für Sie getan haben…

3ik-Strategiefonds I:
Aktienfonds 40,6%; Mischfonds 12,5%; Wandelanleihen 9,3%; Rentenfonds 24,2%; Renten Kurz 7,5%; cash 5,9%

GUH Vermögen:
Kauf eines Aktien long / short Fonds.  Absicherung flexibel gestaltet (rund 70%).

3ik-Strategiefonds III:
Aktienfonds 95,6%, Mischfonds 2,6%; Wandelanleihen 0,0%; Rentenfonds 0,0%; Renten Kurz 0%; Cash 1,8%

Details liefern Ihnen die tagesaktuellen FactSheets. Links siehe am Fuß dieses 3ik-Wochenberichtes.

Ausblick

Die Märkte stecken etwas zwischen Baum und Borke, so dass ich kommende Woche ein volatiles Fahrwasser erwarte.

Steuergünstig: die 3ik – Versicherungen

Die folgenden Angaben sind für die Anleger, die die 3ik-Strategiefonds im Rechtsrahmen einer lebenslang steuerbegünstigten „Private-Insuring“ – Police nutzen. Dies sind:

WFLifeCycleVersicherung bei der Ergo Life S.A.

Diese Police ist seit dem 1.7.2009 verfügbar. Das dreigeteilte Investmentkonzept wird dort im Rahmen von drei internen Fonds umgesetzt. Die Anteilswerte für die internen Fonds des Versicherungsvermögen, deren Wertermittlung am 1.7.2009 mit dem Wert 100,00 begann, sind wie folgt:

VIP ValorLife Versicherungen (jetzt: Youplus)

Für die Kunden, die eine Police bei der ValorLife Versicherung besitzen, gilt ebenfalls: Die internen Fonds, die für die VIP ValorLife 99 D Policen geführt werden, sind seit Anfang 2012 genauso zusammengesetzt wie die oben beschriebenen 3ik-Strategiefonds. Die Wertentwicklung dieser Policen folgt damit der Wertentwicklung der 3ik-Strategiefonds.

Autor des 3ik-Wochenberichtes:

Hans Heimburger CIO Gies & Heimburger – Die Vermögensverwalter Tel.: 07633 – 91 14 13 h.heimburger@guh-vermoegen.de www.guh-vermoegen.de

Links zu den tagesaktuellen FactSheets:

3ik-Strategiefonds I geringe Schwankungen	GUH Vermögen mäßige Schwankungen	3ik-Strategiefonds III langfristig hoher Wertzuwachs
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