Liebe Leserinnen und Leser,

Die Zukunft ist das digitale Geld

Der Euro ist derzeit so schwach wie seit 20 Jahren nicht mehr und hat mittlerweile – leicht auf- bzw. abgerundet – die Parität zum USD und CHF erreicht. Er ist gemessen an seinem Außenwert noch schwächer als zu Zeiten der Finanzkrise. Angesichts der Währungsturbulenzen wurde in den Medien wieder öfter über die Abschaffung des Bargelds berichtet, und zwar aus gutem Grund. Während sich alle auf den Krieg in der Ukraine, die Inflation und Energiekrise konzentrieren, nehmen die Pläne der Regierungen zur Abschaffung des Bargelds weiter Fahrt auf.

Bspw. werden die digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs) schneller eingeführt, als viele erwartet haben. Der digitale Yuan ist bereits verfügbar – er wurde in China im Februar d.J. während der Olympischen Winterspiele eingeführt. Die Besucher der Olympischen Spiele mussten Mahlzeiten, Hotels, Transportmittel usw. mit QR-Codes auf ihren mobilen Endgeräten bezahlen, die mit digitalen Yuan-Konten verbunden waren.

Neun weitere Länder haben ebenfalls CBDCs eingeführt. Europa ist nicht weit davon entfernt und testet den digitalen Euro unter der Schirmherrschaft der EZB. Die USA hinken hinterher, holen aber schnell auf. Die US-Notenbank Fed forscht an einer möglichen CBDC in einer Forschungseinrichtung am MIT. Mittlerweile ist die Idee vom Forschungsstadium in die vorläufige Entwicklung übergegangen. Der Fed-Vorsitzende Powell sagte: „Ein US-CBDC könnte […] möglicherweise dazu beitragen, die internationale Stellung des US-Dollars zu erhalten.“ Das hat jedoch wenig mit Technologie oder Geldpolitik zu tun, sondern viel mehr mit der Aufrechterhaltung der Weisungsbefugnisse hinsichtlich Kontosperrungen, Beschlagnahmung von Vermögen usw.

Keine Kryptowährung

Zunächst einmal sind CBDCs keine Kryptowährungen. CBDCs sind zwar ebenfalls digital, werden in einem (von einer Zentralbank oder einem Finanzministerium geführten) Hauptbuch erfasst und der Nachrichtenverkehr ist verschlüsselt. Doch damit endet die Ähnlichkeit mit Kryptowährungen.
Die CBDC-Ledger verwenden keine Blockchain und CBDCs entsprechen definitiv nicht dem dezentralisierten Emissionsmodell, das von der Kryptogemeinde gefeiert wird. CBDCs sind stark zentralisiert und werden von den Zentralbanken streng kontrolliert.

Das CBDC-Ledger kann in verschlüsselter Form von der Zentralbank selbst geführt werden, ohne dass Bankkonten erforderlich sind. Zahlungen können bequem z.B. mit einem iPhone durchgeführt werden, ohne dass Kreditkarten oder teure Überweisungen erforderlich sind. Wer braucht schon Bankkonten, Schecks, Kontoauszüge, Einzahlungsbelege und die anderen schwerfälligen Merkmale einer Bankbeziehung, wenn man mit der Fed völlig digital interagieren kann? CBDCs sind ein technologischer Fortschritt, aber sie ersetzen nicht die bestehenden Reservewährungen.

Keine neue Währung

Es ist wichtig zu verstehen, dass eine CBDC keine neue Währung ist. Es ist lediglich ein neuer Zahlungsweg. Ein digitaler Dollar ist immer noch ein Dollar. Ein digitaler Euro ist immer noch ein Euro. Es ist nur so, dass die Währung nie in physischer Form existiert. Sie ist immer digital und der Besitz wird in einem von der Zentralbank geführten Hauptbuch erfasst. Man wird also ein Konto besitzen, das anzeigt, wie viele digitale Dollar man besitzt. Diese werden über eine App auf dem Smartphone oder einem Desktop-Computer übertragen.

Natürlich sind Dollar-Transaktionen in vielerlei Hinsicht bereits digital. Die meisten Menschen erhalten Geld per Überweisung, gehen mit Kreditkarten einkaufen und bezahlen Rechnungen online. Diese ganzen Transaktionen sind digital und verschlüsselt. Der Unterschied zu CBDCs besteht darin, dass man keine Banken, Kreditkartenunternehmen oder sogar PayPal braucht. Mit CBDCs ist es viel einfacher negative Zinssätze, Beschlagnahmungen von Vermögen und Kontosperrungen für Kontoinhaber zu verhängen. Dies kann zu einfachen politischen Zwecken oder als Instrument des totalen Überwachungsstaates eingesetzt werden. Die Überwachung von unkorrektem Verhalten im Sinne der Kommunistischen Partei in China ist die eigentliche Triebfeder des digitalen Yuan, mehr noch als das Streben nach einer Reservewährungsrolle des Yuan.

All diese Verschiebungen sind aktuell im Gange. Die USA werden ihre eigene CBDC nicht über Nacht einführen, aber es wird früher oder später dazu kommen. In der Welt der CBDCs können Sie sich vielleicht nicht so leicht wehren, aber es gibt eine nicht digitale, nicht hackbare, nicht zurückverfolgbare Form von Geld, die Sie immer noch verwenden können. Sie heißt Gold.

Wir wünschen Ihnen ein erholsames und sonniges Wochenende.

Thomas Boldt und das gesamte Team von Gies & Heimburger